老牌股票配资元股证券:ygzq.hk4月24日晚间，恒而达(300946)发布2025年年报，2025年公司实现营业收入6.61亿元，同比增长12.89%；受战略转型前置投入、海外并购整合等因素的影响，归母净利润、扣非净利润分别同比下滑57.79%、56.35%。公司经营活动现金流净额达1.11亿元，同比上涨65.11%，创下近三年新高。
恒而达年报显示，2025年公司高端化转型成果尤为亮眼。公司智能数控装备与滚动功能部件收入占比，从2022年不足5%快速攀升至23.24%，业务结构实现根本性优化。其中，滚动功能部件业务营收同比激增154.15%，直线导轨、滑块收入分别增长122.26%、174.02%，中高端直线导轨副收入更是暴涨327.22%，产品加速跻身中高端市场，核心竞争力持续提升。值得一提的是，在研发方面，2025年公司聚焦人形机器人、高端数控机床等领域加大核心技术研发，研发费用增至2946.21万元，同比增长44.65%。
2025年恒而达收购德国SMS公司，成为公司突破高端技术瓶颈的关键举措。通过此次并购，恒而达掌握高精度螺纹磨床核心技术，破解国产高端滚动功能部件发展难题，构建“德国技术+中国制造”的优势。报告期内公司智能数控装备业务营收增长71.68%，毛利率大幅提升至16.97%，同时借助SMS全球渠道，境外营收同比增长35.04%，“欧洲技术、中国制造、全球市场”的发展格局初步形成。
此外，公司前瞻性布局丝杠业务，聚焦滚珠丝杠、行星滚柱丝杠，卡位数控机床、工业机器人、人形机器人等高景气赛道，依托自有核心装备与工艺优势，直接对标国际一流产品。
恒而达同期发布2026年一季度报告，一季度公司实现营业收入1.63亿元，同比增长8.68%，延续增长势头；归母净利润为1436.41万元，同比减少28.25%，主要受两方面短期因素影响：一是德国SMS公司在手订单生产周期较长，尚未交付产生收入，但日常运营、人员薪酬、设备维护等期间成本已全额并表；二是公司自2026年3月起实施第一期股权激励计划，开始计提股权支付费用。若剔除股权支付费用影响，公司一季度扣非净利润为1534.20万元，同比下滑22.99%，降幅较归母净利润口径明显收窄。（胡敏）
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